【A股脈搏】人行推TMLF市場謹慎 滬指半日跌0.92%

中國人民銀行月內第二度否認定向降準，但展開定向中期借貸便利（TMLF）操作，規模為2674億元（人民幣，下同），惟A股市場反應謹慎，大市縮量震盪向下，上證綜合指數半日跌近1%，多數板塊下跌，外資繼續流出。

滬深兩市今日小幅高開後迅速回落，午前插水，滬指報3169.2點，跌0.92%；深證成指報10070.62點，跌0.53%。創業板指半日升不足1點，報1684.62點。

多數板塊下跌，船舶製造、上海、油價等板塊跌幅居前。豬肉概念逆市領派，氫能源、汽車整車板塊漲幅居前。

外資持續流出，滬股通早盤淨流出20.3億，深股通淨流出13.7億。

貨幣政策未轉向 靈活預調

人行今日開展二季度TMLF操作，操作金額2674億，無逆回購操作。今日有1600億元人行逆回購到期，故從全口徑來看，央行實現淨投放1074億元。

南京證券分析師楊浩表示，TMLF以季度小微貸款為基礎，反應人行的思路不是總量思路，不搞降準，但結構性的政策會繼續出。他預計，市場資金成本中樞會繼續上移，總量中性偏緊，逆回購、MLF還會適時操作。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示，由於經濟企穩的持續性偏弱，貨幣政策不存在大幅收緊的基礎。考慮到通膨與結構性去槓桿、防風險的任務，維持去年相對寬鬆的可能性也不高。

申萬宏源分析師孟祥娟稱，貨幣政策可能進入短暫的觀察期，降準信號意義太強短期不會看到。她指出，前期資金利率下行，經濟數據向好，通膨抬頭及資金流入股市的背景下，最近一段時間貨幣政策表態偏緊，但是不代表轉向。

中信證券固收研究團隊認為，貨幣政策寬鬆並非走向終結，而是靈活預調、回擺到中性水平。